Global Macro

系統用蓄電池は4本の収入源で立つ

系統用蓄電池を1つの市場の収入だけで回す設計は、2026年3月改定で成り立ちにくくなった。上限のなかった三次調整力②の高単価に寄りかかる1本槍が、一次・二次①・複合商品の上限15円化・必要量1σ化で細ったことが背景にある。収益は、JEPXアービトラージ（kWh）と需給調整市場（ΔkW）の変動収益に、容量市場か長期脱炭素電源オークションのいずれか（kWの床値）を重ねるレベニュースタックへ組み直す局面へ移る。床値の2つは同じ資産では二者択一で、LDA落札分は容量市場から控除される。48コマ最適化とSoC制約のもとで運用し、接続費・充放電損失・電池劣化を差し引いて事業性が残る。蓄電池は建設力ではなく複数市場を束ねる運用力で勝敗が決まる、その実務地図を基礎から整理する。