Focus ／ Block (Cash App) × Mercado Pago
決済を起点に金融フルスタック化する世界各地のスーパーアプリを定点観測
Super Apps Insights は、決済を起点に金融サービスを段階的に積み上げるスーパーアプリの業界構造を、SVC（接点）＋FIN（金融積層）＋REG（規制基盤）の 3 層フレームで読み解く。3 地域（米国・米州／中華系／アジア系）× 出自（金融出自／IT 出自）で並べ、3 層を「全張り」している主要プレイヤー（Block／Mercado Pago／WeChat Pay／Alipay／Grab／PayPay）を中心に定点観測する。
決済を起点に金融サービスを積み上げる業界の構造を、3 軸（接点層／金融積層／規制基盤）で読み解く。主戦場は金融積層 — どこまで深く積めるかが分岐点。SVC＋FIN＋REG の三層を「全張り」した米中・アジアの主要プレイヤーで勢力図が立ち上がりつつある。
読み方：本図はこの SVC / FIN / REG の 3 層で各社がどこまで自社内製しているかを示す。勝ち筋は「3 層全張り」（Block／Mercado Pago／WeChat Pay／Alipay／Grab／PayPay 等）であり、垂直特化型や REG 層を失った事例は明確に区別できる。
横軸：収益（USD log）、縦軸：取引高（TPV ／ GMV ／ GPV、USD log）、円の大きさ：MAU、色：地域（米国・米州 ／ 中華系 ／ アジア系）で各社を比較可視化。
決済を起点に、どの順序で金融サービスを積み上げるか。プレーヤーごとに着手順とスピードは異なるが、最終的に向かうスタックは共通している。
公開情報をもとにした、スーパーアプリのビジネス・インサイト。
欧米系決済プレイヤー（PayPal／Stripe／Adyen）を並置し、ビジネスモデルが最も対照的な 2 社としてStripe（米国・未上場・$91.5B）とAdyen（オランダ・上場・EBITDA 約 50%）を比較。同じ約 $1.4T TPV を、SMB → エンタープライズ × 垂直 SaaS 積層 とエンタープライズ専業 × Single Platform という対極のモデルで築き上げた構造を分解する。
PayPay 株式会社（NASDAQ: PAYP）の 2026 年 3 月米国上場を、「なぜ東証ではなく NASDAQ なのか」という観点から構造的に解読する。米国 fintech のバリュエーション・ギャップ、SoftBank 議決権 90% の構造、Grab／Sea／Nubank／Mercado Libre 等の比較から、日本発スーパーアプリにとっての「上場市場の選択」を整理する。