Super Apps Insightsで公開したNagasawa & Associatesのリサーチノートの全件一覧。PayPay・Block・Mercado Pago 等を中核とする金融スーパーアプリの事業構造分析を、SEC開示・IR資料を一次情報として継続的に発行している。
欧米系グローバル決済プレイヤーのうち決済規模が最大級の PayPal・Stripe・Adyen の 3 社をまず並置し、その中からビジネスモデルが最も対照的な 2 社として Stripe（米国・未上場・$91.5B 評価）と Adyen（オランダ・Euronext 上場・EBITDA マージン約 50%）を取り上げる。同じ約 $1.4T TPV を、SMB → エンタープライズ × 垂直 SaaS 積層（Stripe）と、エンタープライズ専業 × Single Platform（Adyen）という対極の経営哲学で築き上げた構造を分解し、直近 3 年の戦略的衝突——Stripe のエンタープライズ攻勢と Adyen の製品線拡張——を整理する。
記事を読むPayPay 株式会社（NASDAQ: PAYP）の 2026 年 3 月米国上場を、なぜ東証ではなく NASDAQ を選んだのかという観点から構造的に解読。米国 fintech のバリュエーション・プレミアム、SoftBank Group 傘下エンティティが議決権の約 92% を保有する資本構造、Grab／Sea Limited／Nubank／Mercado Libre 等のスーパーアプリ／決済プレイヤーの上場市場選択との比較から、日本発スーパーアプリの「どの市場で値付けされるか」という新しい論点を整理する。
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